Сегодня многие призывают создавать финансовую модель бизнеса, чтобы процесс был более понятным и прозрачным. Несмотря на популярность услуги составления финансовой модели, многие предприниматели продолжают запускать свое дело «на интуиции». Но во всем есть свои нюансы и подводные камни. Давайте обсудим — что же такое финансовая модель и поговорим о реальных кейсах.
Финансовая модель — что это?
«Сначала разбогатей в экселе, а потом в бизнесе», заявил Руслан Гадельянов, трекер по развитию бизнеса, он считает эту фразу – мантрой для всех предпринимателей.
Финансовая модель – важный инструмент, с которого начинается построение системы. Не просто предпринимательская деятельность, где предприниматель делает своими руками, а когда выстраивает команду, нанимает помощника, руководителя отдела продаж.
Это не просто статья доходов и расходов, это оцифровка ключевых метрик: сколько уходит на дивиденды, на налоги, на зарплату фронт-офиса, зарплату бэк-офиса, на производство, на маркетинг, на лизинг и т.д. Важно понимать не только в рублях, но и в процентном соотношений от выручки.
«Я рекомендую под каждый блок создавать Фонды. Система фондирования позволяет контролировать затраты и не выходить в кассовый разрыв. Через финансовую модель можно видеть куда и как двигаться предпринимателю – как можно оптимизировать расходы, как увеличить продажи, что будет, если поднять средний чек.»: сообщил Руслан.
Цели и виды финансовых моделей
В этом вопросе нам поможет разобраться Константин Зусманович, управляющий партнер экспертной группы «Механика финансов».
Наиболее типовыми целями для создания финансовых моделей являются (1) оценка бизнеса, (2) бюджетирование и (3) анализ инвестиционных проектов. И в каждом из этих случаев модель будет достаточно сильно отличаться по детализации, масштабу, показателям и даже конструкции. Лично мне доводилось достаточно много заниматься и созданием, и верификацией моделей, относящихся к каждой из упомянутых категорий, поэтому уделю немного внимания всем трем.
«Оценочная» финансовая модель, как правило, наименее детальна среди упомянутых выше. В основном такая модель создается для оценки компаний (Enterprise Value, Equity Value) — при сделках слияния и поглощения или оценке стоимости акцией публичных компаний (самые распространенные варианты), так и при выходе акционеров из бизнеса — для оценки стоимости доли покидающего бизнес акционера.
«Бюджетные» модели чаще всего наиболее детальны и, одновременно, покрывают наиболее короткий временной горизонт — в основном не более года. Особенностью таких моделей также является их ориентированность на управленческие нужды менеджмента и «план-факт» контроль/управление по отклонениям.
Модели для оценки инвестиционных проектов, в свою очередь, обычно делаются с большей детализацией по факторам и статьям, чем «оценочные» модели, и покрывают большие временные горизонты, чем «бюджетные». Помимо этого, финансовые модели инвестпроектов могут достаточно сильно отличаться — и по временному горизонту, и по набору рассчитываемых показателей (или акценту на тех или иных из них) в зависимости от того, для какой из финансирующих инвестпроект сторон создается модель.
Например, модель для инвестора/акционера проекта будет покрывать весь срок жизни проекта и в большей степени сфокусируется на окупаемости проекта и показателях, связанных с дисконтированной стоимостью его денежных потоков (NPV, PI, IRR и т.п.). А модель для банка, кредитующего тот же самый проект, будет скорее ориентирована на показатели, характеризующие покрытие денежными потоками проекта платежей кредиторам (CFADS и DSCR), и покроет срок погашения кредита — возможно плюс 1-2-3 года «на всякий случай».
При этом, несмотря на отсутствие или очень слабое развитие каких-либо единых стандартов в области финансового моделирования, для любого вида финансовых моделей очень важно осознавать ключевой момент: финансовое моделирование как таковое имеет наибольшую ценность только в том случае, когда модель делается максимально гибкой и _конструкционно_ присмособленной для ответов на многочисленные вопросы из разряда «а что будет, если…» применительно к множеству факторов, могущимх повлиять на будущую реальность самого объекта моделирования.
К сожалению, по опыту Константина, такая финансовая модель — гораздо более редкое явление, чем хотелось бы.
А ведь менно гибкость и позволяет модели работать не просто как статичной табличке с заданными параметрами (увы, именно такими табличками, пусть и сложными, являются многие модели), а в качестве аналитического инструмента, позволяющего работать с оценкой влияния неопределенности и связанных с ней рисков, всегда сопутствующих анализу будущего. Любого — будь то будущее оцениваемого при покупке бизнеса, будущее конкретной компании в рамках горизонта бюджетирования или будущее инвестиционного проекта.
Своим личным опытом в расчётах фин.модели и связанных с этим сложностях поделилась Евгения Олейникова, управляющий партнер ООО «Юнайтед Бизнес Груп»

КЕЙС Пекарня
«Когда я составляла свою первую масштабную финмодель (для пекарни), я сделала несколько серьезных ошибок, которые стоили мне здоровья и денег. Расскажу коротко.»: сообщила Евгения.
Про оценку бизнес-идеи
Сама бизнес-идея была не до конца продумана, потому что, во-первых, создавали ее люди, не имевшие опыта в производстве, а во-вторых, производство основывалось на инновационной технологии с оборудованием, которое не прошло нормальные испытания. Этот проект мне достался, что называется, по наследству: мой партнер зашел в управление и подтянул меня. Это сейчас я все предложения сначала рассматриваю через призму адекватности реальности, а потом уже принимаю решение о своем участии. Тогда была молода и зелена в плане управления производством, так что согласилась, не раздумывая.
Про расчеты
Производство находилось за полторы тысячи километров, так что данные для расчета я брала из открытых источников в интернете, не до конца понимая, что ждет меня на месте. И если при оценке расходов на ингредиенты и упаковку я могла полагаться на коммерческие предложения от потенциальных поставщиков, то со стоимостью персонала я попала впросак. Я ориентировалась на вакансии и резюме на профильных сайтах. По факту, когда приехала на место и вплотную занялась поиском и наймом, узнала, что меньше, чем за х2, я никого не найду. Более того, мне еще нужно будет их обучать и подстраивать смены под расписание транспорта.
Про инновации
И, пожалуй, самый серьезный момент, который я не учла и который сильно ударил по мне впоследствии, — это то самое не обкатанное оборудование. У меня был на тот момент опыт работы с ним, но на небольшом объеме продукта. В новом проекте объем продукта на единицу оборудования стал х4. Как следствие, регулярные поломки, отсутствие специалистов на месте, которые могли бы его быстро починить, простои и увеличение времени выработки нужного объема.
Про последствия
Конечно, со временем все выровнялось: и персонал нашла и обучила, и технический специалист появился, который настроил машинки так, что они без перебоя работали. Но до этого момента я пожинала плоды своего непрофессионализма: два месяца ночевала на производстве и сама по 20 часов стояла «у плиты». А значит, не могла нормально заниматься управленческими вопросами.
«Отвратил ли меня этот опыт от производства? Нет. Просто сейчас я к расчету финмодели подхожу с такой лупой, что любая крошка в ней превращается в буханку хлеба.»: резюмировала Евгения.

КЕЙС Юридические услуги
Своим опытом в освоении финансовых инструментов поделился Игорь Афонин, Юрист, руководитель юридической компании «Афонин и партнеры»
Свою первую финансовую модель я начал составлять, когда мы с партнером Русланом Даниловым только начали запускать бизнес по защите прав потребителей, это юридические услуги.
Мы не записывали никакие расходы, но в конце недели мы организовали встречу по финансам и смотрели, сколько остаток в кассе.
Все дело осложнялось тем, что кассиром был я, то есть все деньги были у меня, и получилась ситуация когда доходы мы помнили, а вот расходы нет. На еженедельной проверки кассы оказалось, что в кассе как будто бы не хватает несколько десятков тысяч рублей.
Мы эти деньги куда-то потратили, но мы не могли этого вспомнить.
Путь к составлению финансовой модели
После случая недостатка денег в кассе, я составил свою первую таблицу по учету финансов.
Финансовая модель того бизнеса она строилась на том, что мы брали деньги после того, как дело клиента было завершено, то есть все эти деньги мы могли оставлять себе и рентабельность была более 50%, поэтому, в принципе, мы жили не тужили.
Создание резервных фондов
Используя свою «волшебную» финансовую табличку, я начал делать резервы. У меня всегда был резерв на самые крупные расходы.
Самый крупный расход у нас был по зарплате, минимум на месяц держал деньги, чтобы выплатить сотрудникам зарплату за целый месяц.
Как устроена финансовая модель сейчас
Учет расходов и создание резервных фондов, заложило основы моей финансовой грамотности в бизнесе. Мы просто ведем учет всех расходов и делим их по различным категориям. Дальше уже есть формулы второго, третьего порядка, которые используют финансисты.
Основа одна – это записать все расходы и указать правильные категории, правильно тегировать все эти расходы. Тогда можно полностью все посчитать, что откуда, как приходит, откуда уходит.
То есть мы делим все расходы по определенным категориям, далее бюджетируем их и планируем.
У нас с тех пор есть финансовый план во всех моих бизнесах:
- бюджет на следующий месяц
- план по доходам
- план по расходам
- календарный план доходов и расходов.
Из этого всего мы считаем более сложные какие-то вещи, рентабельность, маржу и так далее. И из этого уже делаем определенные выводы каждый месяц.

Уверены, представленная в статье информация поможет Вам более глубоко и системно разобраться в тонкостях финансовых моделей. Желаем успешного внедрения такого важного инструмента в ваши бизнесы.